上行之后持續下跌
  上半年國際經濟形勢動蕩不安,歐債危機惡化、國內經濟增速明顯放緩等一系列問題令我國商品市場也陷入水深...">
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  聚酯瓶片市場行情或持續煎熬
2012-08-21
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    走勢回顧
    上行之后持續下跌

    上半年國際經濟形勢動蕩不安,歐債危機惡化、國內經濟增速明顯放緩等一系列問題令我國商品市場也陷入水深火熱當中。綜合來看,上半年我國聚酯瓶片走勢大致分為兩個階段。

    節后開門紅振蕩上行(1月初至3月上旬):元旦期間,國際油價大漲提振商品市場信心,在PTA期貨的推波助瀾下,我國聚酯瓶片市場在節后迎來首個上漲行情。華東PTA現貨從8500元/噸上行至9000元/噸,而瓶片價格也從11100元/噸的階段性低點開始觸底反彈。盡管期間經歷春節長假,行情出現過反復,但節后終端需求逐漸復蘇,加上前幾個月出口量同比也出現明顯增多,至3月中旬瓶片行情一直是處于振蕩上揚走勢,華東地區水瓶料出廠價高至12000元/噸的高點。3月份之前,國內外經濟惡化形勢尚不明朗,瓶片國內外需求處于相對平穩階段。

    內外交困瓶片價格下跌(3月中旬至今):3月中下旬,聚酯瓶片價格開始出現明顯回落,而4月至5月中旬價格相對比較平穩。具體來看,3月中下旬,萬凱新建40萬噸裝置開始投料試車,江蘇恒力原產纖維級切片的20萬噸現有裝置轉產瓶片,市場需求平淡,供應量明顯增多,令市場一時陷入恐慌態勢。而此階段,部分PTA新增裝置也有投產計劃,整個聚酯行業陷入困境,價格出現短暫急跌。進入4月份,伴隨PTA產能投放延遲,外圍環境趨穩,聚酯瓶片市場進入超過一個月的窄幅整理行情。但由于各地氣溫回升緩慢、飲料行業景氣度下降,聚酯瓶片需求持續處于低迷狀態,多數廠家僅維持產銷平衡。

    從5月中下旬開始,原油大跌引發PX外盤一瀉千里,整個聚酯產業鏈缺少了源頭產品的有力支撐,開始陷入急速下跌行情。PTA現貨逐漸逼近7000元/噸大關,而瓶片經歷11000元/噸、10000元/噸、9000元/噸各個支撐點后潰不成軍,水瓶料最低價格水平達到8800元/噸,創年內新低,社會庫存量也處于逐漸上升態勢。6月17日希臘大選給商品市場帶來短暫曙光,聚酯瓶片市場迎來“一日游”的上漲行情,盡管價格后期又有所回落,但賣方庫存得到了一時緩解。6月底,各方消息面暫穩,瓶片市場轉入僵持整理走勢。

    2012年上半年,我國PTA市場整體處于振蕩下行的走勢,盡管期間隨PX及原油漲跌出現振蕩,但整體下滑的趨勢并未受到影響。1~2月份,外圍金融市場尚穩,加之PX外盤價持續居高在1600美元/噸高位,PTA市場受雙重利好支撐,春節前后迎來上漲行情。但由于今年我國紡織品出口較往年偏弱,下游聚酯行業庫存積壓,2月中旬以后,PTA市場轉入振蕩走軟行情,期間隨原油及PX漲跌出現過反復。進入5月份以后,原油大跌,PX外盤開始出現明顯下滑,支撐PTA最有利的成本因素退卻,加之今年國內有大量新增產能計劃投放,市場利空因素加劇,5月底6月初價格出現急劇下滑。截至6月下旬,華東PTA現貨價格跌至7100~7150元/噸,較2月份高點回落2000元/噸,跌幅超過20%。

    乙二醇市場走勢也基本類似。元旦過后,國際油價連續上漲突破100美元大關,乙二醇市場受到提振,加之春節前下游聚酯工廠也存在一定備貨需求,市場上行。江蘇地區乙二醇價格從8450元/噸上漲至8700元/噸。伴隨春節臨近,市場走勢開始逐漸轉淡,春節后PTA價格出現短暫上漲,乙二醇價格跟隨出現小漲,但短暫利好終難敵來自需求面的利空,至5月底,乙二醇市場始終處于振蕩下跌走勢,江蘇地區價格下跌至7000元/噸,盡管其中價格出現過反復,但市場下跌的趨勢較為明顯。6月份以后,受原油及PX外盤連續大跌影響,乙二醇價格跌破7000元/噸,目前江蘇地區商談價已下滑至6400元/噸。

    運行特點
    產能集中投放供需失衡

    2012年是聚酯瓶片產能集中釋放的一年。據統計,3月份浙江萬凱、江蘇恒力相繼有40萬噸、20萬噸裝置生產瓶片;4月中下旬華潤位于常州的年產30萬噸裝置投料運行;進入6月以后,華潤位于珠海的年產30萬噸裝置及泰寶新投建30萬噸裝置均投入運行。總體來看,上半年聚酯瓶片累計投放量達到150萬噸。據不完全統計,至去年年底,我國聚酯瓶片總產能約為495萬噸,由此一來,今年產能增長量達到30%。相對我國年需求量僅10%~15%的增長水平,產能的大量增加令我國聚酯瓶片供大于求的局面更加惡化。盡管上半年瓶片出口量同比略有提升,但仍難緩解產能大量投放所帶來的壓力,行情也因此受到影響。

    2012年前3個月,由于歐債危機暫未出現明顯惡化,我國聚酯瓶片出口量達到新高。前3月出口總量為28萬噸,較去年同期增長39.6%。從4月份開始,美國公布的一系列經濟數據不盡人意、歐債問題再次被提上議事日程,瓶片出口較往年同期開始出現小幅回落,其中5月份出口9.74萬噸,同比減少5.5%。根據目前國內外經濟形勢判斷,下半年我國聚酯瓶片整體出口量或仍處于增長態勢,但三季度,預計出口量仍將出現同比下滑態勢。

    截至6月底,今年聚酯瓶片累計新增產能150萬噸。從2011年統計數據來看,我國有接近500萬噸的聚酯瓶片產能,但國內需求卻不足300萬噸,產能嚴重過剩。6月份之前,新增產能并未完全釋放的情況下,對市場已產生明顯的利空打壓。由此可見,下半年產量完全釋放后下,聚酯瓶片市場將面臨更為嚴峻的挑戰。與此同時,上游直接單體PTA市場,今年也面臨大量新增產能的投放。據不完全統計,2012年計劃新投產的PTA產能將達到900萬噸左右,而由于部分計劃一二季度投產的裝置推遲到三季度,因此三季度PTA計劃投放量超過500萬噸。我國PTA市場產能過剩的局面也在逐漸加劇。綜合來看,聚酯瓶片及PTA大量新增產能投放加大市場銷售壓力,已成為今后幾年困擾行業發展的瓶頸。

    從去年開始,我國聚酯瓶片市場分布開始出現微妙變化。在華東地區供需達到嚴重飽和的情況下,部分廠家將眼光投向華南地區。從產能投放看,除去泰寶新投30萬噸裝置外,華潤也在珠海地區投建年產30萬噸生產線。另一方面,目前華東地區部分廠家的銷售目的地也逐漸轉向華南地區,在當地貨源供應量出現明顯增多。這兩點造成今年華南聚酯瓶片市場的競爭變的更為激烈,原本比較有優勢的生產企業也加入了“價格戰”的大潮當中。市場混戰形勢下,中間商備受煎熬,上半年利潤受到嚴重擠壓。

    后市預測
    仍將面臨嚴峻考驗

    2012年,全球經濟增速明顯放緩,擔憂情緒不斷升溫。一二季度,我國GDP增幅出現明顯放緩,盡管國家出臺一系列貨幣寬松政策及加大投資,但目前來看暫未起到明顯的刺激作用。國際經濟形勢同樣不容樂觀,大宗商品市場經歷黑色5月之后,持續在低位徘徊,市場信心受到嚴重打壓。

    具體來看,影響下半年聚酯瓶片行情走勢的因素有以下幾個方面:成本面,5月份以后,國際原油價格連續大跌,聚酯瓶片產品上游PX較前幾個月出現大幅下跌,PTA價格明顯回軟。進入三季度以后,國內大量PTA產能即將投放。但7月中下旬以后下游化纖行業需求逐漸恢復,PTA銷售壓力將略有緩解。綜合來看,成本面仍將對瓶片市場產生直接影響,但相對往年,PTA供應的明顯增多將削弱其對瓶片的影響力。

    供應面,盡管上半年我國新增裝置開始投產,但投放時間集中在3月中下旬至6月份,目前產能并未得到完全釋放。但進入下半年以后,廠家裝置生產進入正常軌道,貨源供應量較往年同期將出現明顯增多,這也是對今年瓶片市場最不利的因素之一。

    需求面,近兩年,隨著聚酯產能向亞洲地區轉移,我國聚酯瓶片出口量也明顯增多。2011年全年出口總量達95.6萬噸,較2010年上漲35%左右。而今年1~5月份,瓶片出口總量已達到48萬噸,同比增長17.3%。盡管四五月份受國外經濟低迷影響出口量同比略有回落,但幅度暫時不大。目前歐債問題得到一定緩解,歐盟和美國等經濟體也在出臺一些措施促進經濟發展,下半年我國瓶片出口仍有望繼續呈現增長態勢。

    面對全球經濟增速放緩、歐債危機的不確定性、PTA及聚酯瓶片大量新增產能投放、下游飲料行業需求同比下滑等多方不利形勢,下半年我國聚酯瓶片市場仍將面臨嚴峻考驗。三季度經濟預期好轉下,行情或在三季度末逐漸出現好轉,但價格同比或將出現明顯回落。 (中國紡織報)(E04)

 

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